- 美国非农数据疲软但失业率下降，1月降息概率归零
- 特朗普推2000亿美元MBS购买计划压低房贷利率
- 中国CPI创34个月新低，国常会部署扩内需新政
- 特朗普施压石油巨头投资委内瑞拉，美委关系缓和
- Meta与OpenAI联手押注核能为AI数据中心供能
- 嘉能可与力拓重启合并谈判争夺铜资源
- 中国启动外卖平台反垄断调查
宏观经济与货币政策博弈加剧
美国12月非农数据疲软但失业率意外下降，降息预期骤冷
- 美国12月新增非农就业仅5万人（预期6万），为2003年以来最弱水平之一，全年仅增58.4万人。
- 但失业率意外降至4.4%（预期4.5%），时薪年增3.8%，显示薪资压力仍在。
- 芝商所FedWatch工具显示，1月降息概率已跌至约3%，市场普遍预期首次降息将推迟至年中。
- 美联储官员博斯蒂克与巴尔金均强调：通胀仍高于目标，劳动力市场未现根本性恶化，无需急于降息。
深度解读 & 洞察：
这份看似矛盾的非农报告——就业增长乏力但失业率下降、薪资上涨——实际上反映了劳动力市场的“结构性紧缩”：企业招聘意愿减弱，但离职率也低，导致失业人数减少。这种局面让美联储陷入两难：一方面经济动能放缓，另一方面通胀（尤其是服务通胀）仍有粘性。因此，官员选择“观望”是理性策略。这相当于给市场踩了刹车：此前过度乐观的降息押注被迅速修正，利率将在高位维持更久（higher for longer）。
影响：
- 股市：短期利空成长股（如科技股），因高利率环境压制估值；但金融、能源等价值板块可能受益。
- 债市：美债收益率上行压力加大，10年期收益率或测试4.5%。
- 外汇：美元走强，日元、新兴市场货币承压。
- 黄金/白银：虽有避险需求支撑，但实际利率上升构成中期压制。
特朗普政府双线出击：推2000亿美元MBS购买 + 关税案待最高法院裁决
- 特朗普下令财政部购买2000亿美元抵押贷款支持证券（MBS），旨在降低房贷利率、提升住房可负担性。
- 政策立竿见影：30年期固定房贷利率跌破6%，最低至5.99%，相关抵押贷款机构股价大涨。
- 同时，最高法院尚未就特朗普任内加征关税的合宪性作出裁决（预计1月14日公布），白宫已备好“B计划”以绕过司法障碍。
深度解读 & 洞察：
MBS购买本质上是一种“定向量化宽松”——通过压低长期利率刺激房地产和消费。这与美联储当前“抗通胀”的主旋律形成政策对冲，凸显特朗普政府优先考虑经济增长与选民感受。而关税问题则暴露其“贸易保护主义”底色不变：即便司法挑战失败，也会通过行政命令或其他法律工具强行推进。这种“财政+贸易”双扩张策略，可能加剧未来通胀反弹风险。
影响：
- 房市：短期利好，购房成本下降或刺激交易量。
- 股市：银行、地产股受益；进口依赖型企业承压（若关税重启）。
- 债市：MBS购买增加政府债务供给，或推高长期利率。
中国CPI创34个月新低，国常会部署扩内需新政
- 中国12月CPI同比仅涨0.8%，全年持平；PPI同比下降1.9%，通缩压力仍存。
- 国务院常务会议提出：优化设备更新贷款贴息、设民间投资担保基金、推行常住地提供基本公共服务，防范政策“合成谬误”（即各部门政策叠加反而抑制经济）。
深度解读 & 洞察：
CPI持续低迷反映内需不足，尤其是居民消费信心疲软。政府不再依赖大规模基建刺激，而是转向“精准滴灌”：通过降低企业设备更新成本、为民间投资增信、推动公共服务均等化来激活微观活力。强调“防范合成谬误”尤为关键——过去多部门同时出台收缩性政策（如环保、金融监管、行业整顿）曾导致经济意外失速，如今转向协同宽松。
影响：
- A股：高端制造、消费、本地生活服务板块或受益于政策支持。
- 人民币：若内需有效提振，有助于稳定汇率预期。
地缘政治紧张局势多点爆发
特朗普施压石油巨头投资委内瑞拉，美委关系戏剧性缓和
- 特朗普召集雪佛龙、埃克森美孚等，要求投入至少1000亿美元重启委内瑞拉油田。
- 委方同意向美供应最多5000万桶原油；美方取消第二波军事打击，国务院工作组已赴加拉加斯评估重开使馆。
- 美军扣押试图离港的委内瑞拉油轮Olina号，显示控制力仍在。
深度解读 & 洞察：
此举是典型的“胡萝卜加大棒”：一面以军事威慑迫使马杜罗政权让步，一面用石油利益拉拢美国能源资本。对特朗普而言，既能增加本土能源供应压低油价（助选），又能削弱俄罗斯、伊朗在拉美的影响力。但石油巨头顾虑安全与法律风险，实际投资规模存疑。此事件标志着美国对委策略从“极限施压”转向“有限接触”。
影响：
- 原油：短期利多，布伦特站上64美元；若委产量大增，中期或压制油价。
- 能源股：雪佛龙等在委有历史权益的企业或重估资产价值。
伊朗抗议升级，美欧警告勿暴力镇压
- 伊朗多地发生破坏公共设施事件并出现伤亡，最高领袖哈梅内伊拒绝外部干预。
- 特朗普警告“不得向抗议者开枪”，美英法德联合谴责暴力。
深度解读 & 洞察：
伊朗内部动荡源于经济困境与政治压抑，外部势力借机施压。但哈梅内伊政权根基尚稳，大概率以强硬手段维稳。国际社会表态更多是姿态，难以实质干预。风险在于冲突外溢至霍尔木兹海峡，威胁全球石油运输。
影响：
- 原油：地缘溢价支撑油价。
- 黄金/白银：避险情绪推升贵金属。
俄罗斯试射“榛树”高超音速导弹打击乌克兰，乌称未装战斗部
- 俄方称使用“榛树”（Oreshnik）中程高超音速弹道导弹袭击基辅等地，作为对乌方“企图袭击总统官邸”的报复。
- 乌方表示导弹未携带战斗部，定性为“战争罪”和心理威慑。
深度解读 & 洞察：
此次行动更像是一次“实战化武器测试”兼战略恐吓。高超音速导弹突防能力强，意在展示俄技术优势并测试西方防空系统反应。未装战斗部说明俄暂无意大幅升级战事，但通过制造恐慌削弱乌民众士气。此类“灰色地带”行动将成为冲突新常态。
产业与科技：AI与资源争夺白热化
Meta与OpenAI联手押注核能，为AI数据中心供能
- Meta与核企Oklo、Vistra合作推进小型模块化反应堆项目。
- OpenAI与软银向SB Energy注资10亿美元，开发多吉瓦级（GW-scale）清洁能源数据中心。
- 核电股应声大涨。
深度解读 & 洞察：
AI算力爆炸式增长带来巨大电力需求（一个大型AI集群耗电堪比小城市），传统电网难以支撑。核能因其高能量密度、零碳排放、24小时稳定供电，成为科技巨头眼中理想能源。此举标志着AI竞赛已从芯片、算法延伸至能源基础设施层面，谁掌控清洁电力，谁就掌握AI未来。
嘉能可与力拓重启合并谈判，剑指铜资源霸权
- 全球两大矿业巨头确认就合并展开初步讨论，潜在市值超2600亿美元。
- 核心动因是抢占电动汽车与电网所需的铜资源，但嘉能可的煤炭资产成谈判难点。
深度解读 & 洞察：
能源转型催生“新石油”——铜。电动车用铜量是燃油车4倍，电网升级亦需大量铜线。合并将创造覆盖铜、铁矿石、铝、钴等关键矿产的超级巨头，增强定价权。但ESG（环境、社会、治理）压力下，嘉能可必须剥离煤炭业务才能获得监管与投资者支持。
中国外卖平台迎反垄断调查，京东美团淘宝集体表态支持
- 国务院反垄断委员会宣布对外卖行业竞争状况展开调查。
- 京东、美团、淘宝闪购均表示支持，称要终结“内卷式”恶性竞争。
深度解读 & 洞察：
平台经济监管进入新阶段：从“防止资本无序扩张”转向“规范具体行业竞争行为”。外卖行业长期陷入补贴战、骑手压榨、商家抽成高等问题，各方苦不堪言。调查旨在建立更公平规则，而非打压头部企业。平台主动支持，实为借监管之手约束对手，实现“有序竞争”。
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