- 黄金历史性突破5100美元，白银单日巨震14%后转跌
- 特朗普威胁对韩国加征关税至25%，韩国紧急应对
- 阶跃星辰完成超50亿元融资，创大模型赛道单笔最高纪录
- 美国天然气因极寒暴涨33%，产量创两年新低
- 美国政府面临80%停摆风险，参议院民主党阻击支出计划
- 紫金矿业280亿现金收购联合黄金，布局西非金矿
- 微软推出Maia 200芯片，减少对英伟达依赖
- 美日联合干预日元预期升温，纽约联储询价日元
- 甘肃迭部发生5.5级地震
- 广东GDP连续37年全国第一，2025年增长3.9%
全球市场剧烈震荡
黄金白银史诗级狂飙
贵金属“惊天逆转”与“倒V型”走势
- 时间： 2026-01-26 至 2026-01-27
- 黄金： 现货黄金历史性突破5000、5100美元大关，最高触及5111.07美元
- 白银： 一度站上117.74美元（相比2020年低位翻10倍），单日巨震抹平14%涨幅转跌，截至27日凌晨回撤至103美元附近
- 机构预测： 华侨银行上调2026年末金价目标至5600美元，有激进预测看至7150美元
- 市场观点： 分析师警示短期过热，认为当前价格包含了一张对全球不信任的“选票”
深度解读 & 洞察：
金价突破5000美元这一历史性关口，背后反映的是全球投资者对传统货币和金融体系的深度不信任。贵金属价格暴涨通常发生在三大情境：通胀失控、地缘政治危机、货币信用危机。当前白银单日巨震14%后转跌，说明市场情绪极度不稳定，投机资金在疯狂涌入的同时也在快速获利了结。华侨银行将金价目标上调至5600美元，意味着机构认为这波上涨并未结束。黄金被视为“终极避险资产”，当全球政治不确定性加剧、贸易摩擦升级时，资金会流向黄金寻求安全感。这轮上涨的深层逻辑是：投资者正在用真金白银对全球政治经济格局投下不信任票。
影响：
- 对黄金市场：利多，但短期波动风险极大，追高需谨慎
- 对股市：资金可能从风险资产（如股票）流向避险资产，形成资金分流压力
- 对美元：黄金与美元通常呈负相关，金价上涨暗示美元信用受质疑
- 投资启示：普通投资者不要在情绪最疯狂时追涨，可考虑分批配置黄金ETF作为长期避险工具，但白银波动性过大，仅适合有经验投资者
美国天然气暴涨33%
美国天然气因酷寒暴涨，产量创两年新低
- 时间： 2026-01-26 至 2026-01-27
- 原因： 极寒冬季风暴“弗恩”导致油井冻结，12%的天然气产量中断
- 价格： NYMEX天然气期货一度飙升逾33%，突破7美元/百万英热单位，创2022年来新高
- 电价异常： 芝加哥局部电价因输电极限一度跌入负值
深度解读 & 洞察：
天然气价格单日暴涨33%是极端天气与能源基础设施脆弱性碰撞的结果。极寒天气导致天然气井冻结，供应端突然中断，但需求端因取暖需求激增，供需错配直接推高价格。芝加哥局部电价跌入负值的现象看似矛盾，实则反映了电网系统的极限状态——当风电和太阳能等可再生能源在极端天气下发电能力下降，而天然气供应又受限时，电网可能无法有效平衡供需，导致局部电价出现异常波动。这暴露了能源转型过程中的结构性问题：极端天气会对可再生能源和传统能源同时造成冲击，能源系统的韧性亟待提升。
影响：
- 对天然气板块：利多，相关能源公司短期受益
- 对通胀：能源价格上涨会推高整体通胀水平
- 对消费者：取暖成本上升，影响消费能力
美日联合干预日元预期升温
美日联合干预日元预期升温
- 时间： 2026-01-26 至 2026-01-27
- 信号： 纽约联储向银行询价日元，被视为干预前兆
- 市场反应： 日元升至两个月高点
- 人事动态： 贝莱德高管里德尔成为下任美联储主席热门人选
深度解读 & 洞察：
美联储向银行询价日元是一个非常明确的政策信号——这是央行在外汇市场干预前的常规操作，用于了解市场深度和定价。这表明美日可能联手干预汇市阻止日元过度贬值。日元持续贬值会推高日本进口成本，加剧国内通胀压力，也可能引发亚洲其他货币的竞争性贬值，破坏地区金融稳定。贝莱德高管成为美联储主席热门人选这一消息也很关键，如果贝莱德这种全球最大资管公司的高管掌管美联储，可能意味着货币政策将更注重金融市场稳定性，而不仅仅是通胀和就业双重目标。
影响：
- 对日元：短期利多，干预会支撑日元汇率
- 对美元指数：短期承压
- 对亚洲货币：有利于地区汇率稳定
国际贸易与地缘政治
特朗普威胁对韩国加征关税至25%
特朗普威胁对韩国加征关税至25%
- 时间： 2026-01-26 21:57 / 2026-01-27 06:04
- 原因： 韩国国会未能批准双边贸易协议
- 措施： 对韩国汽车、木材、医药等所有对等关税从15%提高到25%
- 反应： 韩国总统府紧急开会研究对策
深度解读 & 洞察：
这是特朗普政府“关税外交”的最新升级，从原来的15%直接跳到25%，幅度之大的确罕见。汽车、木材、医药都是韩国对美出口的重要品类，特别是汽车和医药，关税上调10个百分点会直接削弱韩国产品的价格竞争力。韩国国会未批准贸易协议是直接导火索，但深层原因是特朗普希望通过贸易筹码迫使韩国在安全议题上让步（如分担更多军费）。这种把贸易协议与政治议程绑定的做法，会破坏国际贸易规则的稳定性。韩国总统府紧急开会，说明韩方意识到事态严重性，可能会做出让步。这波操作可能会引发连锁反应——如果韩国妥协，特朗普可能用同样手法对付其他国家；如果韩国硬顶，美韩关系将面临考验。
影响：
- 对韩国出口企业：利空，关税上调直接压缩利润空间
- 对全球贸易：加剧贸易保护主义担忧，不利于全球供应链稳定
- 对股市：韩国股市及相关出口板块承压
美国政府面临80%停摆风险
美国政府月底面临“八成”停摆风险
- 时间： 2026-01-26 18:46
- 原因： 明尼苏达州致命枪击案引发政治风暴，参议院民主党人誓言阻击支出计划
- 概率： Polymarket平台显示1月底政府停摆概率飙升至78%-80%
深度解读 & 洞察：
政府停摆是美国两党政治博弈的极端表现，这次停摆风险高达80%，说明政治对立已达到危险程度。明尼苏达州枪击案成为导火索，民主党人以枪支管控为由阻击支出计划，实际上是将社会议题与预算谈判捆绑。政府停摆意味着联邦机构停止运作、数十万政府雇员无薪休假，会直接影响经济数据发布、公共服务提供，也会打击市场信心。历史经验显示，政府停摆通常不会持续太久（最长21天），但在停摆期间市场会承受波动压力。投资者需要关注两党谈判进展，一旦达成妥协，市场会迅速反弹。
影响：
- 对股市：短期利空，政策不确定性增加
- 对美元：可能承压，政府停摆损害美元信用
- 对国债：短期避险需求可能推高国债价格
地缘政治其他动态
- 美军航母进驻中东：美国“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群进入中东，特朗普称伊朗“真心想谈”，白宫表示外交大门“敞开”
- 对格陵兰与加拿大的压力：特朗普确认美国将取得格陵兰岛美军基地区域“主权”，谈判进展顺利；同时利用重税手段施压加拿大减少对中经贸依赖
- 欧俄乌三方会谈进展：泽连斯基积极评价在阿布扎比的会谈，乌克兰宣布战时状态延长90天至5月4日，领土问题仍无共识
- 北约吕特言论：吕特称欧洲防务自主“纯属做梦”，如果脱离美国，各国国防开支需提高到GDP的10%
中国宏观与企业动态
阶跃星辰完成超50亿元B+轮融资
阶跃星辰（StepFun）巨额融资
- 时间： 2026-01-26 10:15
- 金额： 超过50亿元B+轮融资
- 纪录： 创下过去12个月大模型赛道单笔最高纪录
- 投资方： 腾讯等机构参投
深度解读 & 洞察：
50亿元的B轮融资在中国AI大模型领域是惊人的数字，尤其是在当前资本环境相对谨慎的背景下。这说明两点：第一，阶跃星辰的技术实力被资本高度认可；第二，头部机构仍然愿意为优质AI项目下重注。腾讯作为投资方，不仅仅是财务投资，更可能是战略布局——腾讯需要大模型能力来增强其产品生态。过去12个月大模型赛道融资热度有所降温，阶跃星辰能拿下最高单笔融资，意味着行业正在从“百花齐放”向“头部集中”演进。资金将主要用于模型训练、算力采购和产品落地，这也预示着2026年大模型应用商业化将加速。
紫金矿业280亿收购联合黄金
紫金矿业280亿现金收购联合黄金
- 时间： 2026-01-26 19:23
- 金额： 55亿加元（约合人民币280亿元）
- 标的： Allied Gold 100%股权
- 目的： 布局西非核心金矿区
深度解读 & 洞察：
紫金矿业这次280亿元的现金收购，是在金价突破5000美元的大背景下做出的战略决策。金价大涨让黄金开采企业的价值水涨船高，紫金矿业此时出手，是用“现在的高价买未来的更高价值”。Allied Gold的核心资产在西非，这个地区黄金资源丰富但开发程度相对较低，紫金矿业的技术优势可以在这里发挥。现金收购而非股权置换，说明紫金矿业现金流充裕，也显示出对这笔交易的信心。从长远看，黄金作为避险资产的地位不会动摇，布局更多黄金产能是应对全球不确定性的正确策略。
影响：
- 对紫金矿业：短期可能稀释每股收益，但长期增加黄金产量，受益金价上涨
- 对黄金板块：利好情绪，其他黄金公司也可能加速并购
其他中国动态
- 商务部： 中国愿做“世界市场”，启动建设国家数字贸易示范区，上线“海外综合服务大平台”，2025年免签入境外国人增长近三成
- 中国人民银行： 副行长邹澜宣布支持香港将人民币业务资金安排规模由1000亿翻倍至2000亿，支持上金所在港设立交割库
- 广东经济数据： 2025年广东GDP增长3.9%，总量连续37年居首，提出2026年GDP目标增长4.5%-5%
- 腾讯年度大会： 马化腾称腾讯2025年唯一大手笔投入就是AI，内测新产品“元宝派”，将投入10亿现金红包重现当年微信红包盛况
全球科技与产业
微软推出第二代AI芯片Maia 200
微软推出第二代人工智能芯片Maia 200
- 时间： 2026-01-27 00:01
- 工艺： 基于台积电3纳米工艺
- 用途： 推理加速，减少对英伟达的依赖
- 服务对象： 将服务于OpenAI最新的GPT-5.2模型
深度解读 & 洞察：
微软自研AI芯片是科技行业“去英伟达化”浪潮的重要里程碑。英伟达GPU在AI训练领域几乎处于垄断地位，这让各大科技公司如坐针毡——供应链依赖英伟达，价格和供应都被对方卡着脖子。Maia 200采用台积电最先进的3纳米工艺，说明微软在芯片设计上的技术储备已达行业顶尖水平。这款芯片主要用于推理（即模型运行而非训练），这是一个明智的战略选择——推理场景对算力需求更大、商业化场景更多，而英伟达在推理芯片上的优势不如训练芯片那么明显。微软与OpenAI关系密切，将Maia 200用于GPT-5.2，既降低了自家AI服务的成本，也向市场传递了“我们有自己的芯片路线”的信号。这会加剧AI芯片赛道的竞争，最终受益的将是整个AI产业。
其他科技动态
- 英伟达向CoreWeave追加20亿投资： 加速AI工厂建设，满足全球算力需求激增
- OPEC+产量政策： 代表透露预计将在周日会议上维持下月产量稳定，布伦特原油报65.59美元/桶，IEA预警严重供应过剩
其他值得关注的事件
- 甘肃迭部5.5级地震： 2026年1月26日14时56分，甘肃甘南州迭部县发生5.5级地震，震源深度10千米
- 美国小型飞机坠毁： 缅因州班戈机场一架庞巴迪公务机坠毁造成7死1重伤，事发时遭遇强烈冬季风暴
