美国非农就业新增13万远超预期，失业率降至4.3%，特朗普要求降息但市场推迟预期至7月；众议院投票终止对加拿大关税，特朗普威胁报复并考虑退出《美墨加协定》；Meta宣布投资超100亿美元建设AI数据中心，智谱发布GLM-5，字节跳动自研AI芯片；美军第二艘航母打击群待命中东，特朗普与内塔尼亚胡会谈伊朗问题；黄金站上5100美元，白银暴涨超6%，全球央行持续增持黄金储备。
宏观政策与货币市场
美国非农就业数据强劲，年度基准大幅下修
- 新增就业： 13万人，远超预期的7万人，创2025年4月以来最大增幅
- 失业率： 4.3%，低于预期的4.4%，创2025年8月以来新低
- 工资增长： 环比增长0.4%（预期0.3%），同比3.7%
- 劳动力参与率： 升至62.5%
- 年度基准下修： 截至2025年3月，美国劳工统计局将就业人数较原先估计减少86.2万至89.8万人
- 特朗普回应： 大赞数据强劲，并以此再次要求美联储大幅降息
深度解读 & 洞察：
表面看这是"好消息"——就业强劲、失业率下降，但从市场角度却是"坏消息"。为什么？因为强劲的就业数据会让美联储觉得"经济还很强，不需要急着降息"。这就像一个人生病了想吃退烧药，但医生看到体温还没完全退下去，就决定再观察一段时间。
更有意思的是，虽然新增13万就业看似强劲，但美国劳工统计局同时大幅下修了2025年的就业基准——比原先估计少了近90万个就业岗位。这意味着此前公布的就业数据可能被"注水"了，真实情况可能没有看起来那么好。这可能导致未来几个月就业数据出现"修正"，美联储可能需要重新评估经济健康状况。
特朗普要求降息的动机很明确：他希望获得低利率环境来刺激经济、降低债务成本、推动股市上涨，为自己的政治目标服务。但美联储历来强调"独立性"，不太可能完全被政治压力左右。
影响：
- 股票： 利空（降息预期推迟意味着高利率环境持续，企业融资成本更高）
- 加密货币： 利空（流动性收紧预期增强，高风险资产承压）
- 黄金： 短期利空（美元走强预期压制金价，但需警惕地缘风险对冲）
- 债券： 利空（收益率可能继续上行）
投资启示： 对于普通投资者，当前高利率环境可能比预期的持续时间更长。需要警惕对利率敏感的资产（如科技股、成长股）的回调风险。同时，美元走强可能对新兴市场资产造成压力。
美联储降息预期推迟，官员表态不一
- 市场预期： 交易员将首次降息预期从6月推迟至7月，花旗预计5月，道明证券从3月推迟至6月
- 官员表态：
- 米兰理事：1月就业数据并不意味着不能降息，如果获得提名乐意留任
- 哈马克主席：重申倾向于维持利率不变，警告政府债务不可持续
美国财政赤字缩减，关税收入暴增
- 赤字： 2026财年头四个月预算赤字6970亿美元，同比减少17%
- 关税收入： 1月关税净收入277亿美元，本财年至今关税总额1240亿美元，同比增长304%
- CBO警告： 由于特朗普税收法案影响，未来十年赤字预期增加1.4万亿美元
深度解读 & 洞察：
这是一个看似矛盾的数据：赤字在减少，但未来长期赤字预期在恶化。短期的"改善"主要来自关税收入的大幅暴增——这本质上是向美国消费者和企业征税（进口成本增加），是"左手倒右手"。而长期的赤字恶化则来自减税政策，这意味着政府收入将减少，支出压力增加。
这反映出美国财政政策的"时间错配"：通过关税换取短期财政改善，却可能损害经济增长和贸易关系；通过减税刺激短期经济，却透支了未来财政空间。
加拿大与澳大利亚央行动态
- 加拿大央行： 会议纪要显示美国贸易、外交及攻击美联储独立性的政策加剧全球动荡，调息时机难以预测
- 澳洲联储主席： 3%以上通胀率不可接受，若通胀固化将采取行动，经济运行良好，劳动力市场令人鼓舞
地缘政治与贸易冲突
美众议院否决对加关税，特朗普发出政治威胁
- 众议院投票： 共和党领导的众议院以219票对211票通过决议，终止特朗普对加拿大征收的关税
- 党内分歧： 6名共和党议员"倒戈"
- 特朗普回应： 在社交媒体明确表示，任何投票反对关税的共和党人将在选举中承担严重后果
- 私下动向： 特朗普正考虑退出《美墨加协定》
深度解读 & 洞察：
这是一场典型的"府院之争"：特朗普总统（行政分支）想推行关税政策，但国会（立法分支）通过决议阻止他。更关键的是，即使是在共和党控制的众议院，也有6名议员"倒戈"，说明党内对特朗普的关税政策存在分歧——部分议员担心关税损害本州企业利益（特别是农业、制造业等出口行业）。
特朗普的政治威胁非常直接：谁敢反对我，下次选举就让你下台。这种"政治报复"式的表态反映了特朗普的风格——用强硬手段团结党内支持者，打击异己。但这种做法也可能进一步激化党内矛盾，长期看可能削弱共和党的凝聚力。
退出《美墨加协定》则是"核武器选项"。如果特朗普真的这么做，将导致北美自贸区解体，三国之间的贸易关系将回到WTO框架下，关税将大幅提升，对三国经济都是伤害。这更像是一种谈判威胁，而非真实意图。
特朗普会见内塔尼亚胡，美军第二艘航母待命中东
- 会谈详情： 特朗普与内塔尼亚胡在白宫进行三小时闭门会谈，重点讨论伊朗问题
- 特朗普立场： 与伊朗达成协议是"首选"，但未达成实质决定
- 以色列要求： 协议不设到期时间
- 军事部署： 美军国防部指示第二个航母打击群（布什号）做好部署中东的准备，以备谈判失败时对伊朗采取军事行动
- 伊朗回应： 最高领袖顾问表示正与美国磋商下一轮谈判，导弹能力是伊朗红线
深度解读 & 洞察：
这是一场典型的"胡萝卜加大棒"外交：一方面通过谈判展示"愿意达成协议"的姿态（胡萝卜），另一方面通过军事威慑（第二艘航母）展示"不配合就动武"的决心（大棒）。
中东局势的风险在于"误判"：如果伊朗认为美军航母部署只是"虚张声势"，可能会强硬回应；如果以色列认为谈判没有进展，可能会单方面采取军事行动。任何一方的误判都可能引发冲突升级。
对市场而言，中东地缘政治风险主要影响能源价格（油价）和避险资产（黄金）。短期看，紧张局势可能推高油价，但如果真的爆发冲突，对全球经济的负面影响将超过油价上涨的好处。
乌克兰和平谈判及选举计划传闻
- 泽连斯基表态： 已准备好于2月17或18日在美国进行新一轮谈判，领土问题将是重点
- 选举传闻： 《金融时报》报道其将于2月24日公布选举和公投计划，泽连斯基予以驳斥，强调只有停火才能举行选举
- 军事行动： 乌方袭击俄罗斯伏尔加格勒炼油厂，俄方袭击第聂伯罗彼得罗夫斯克等地基础设施
叙利亚局势与多国合作
-美军从叙利亚阿尔坦夫基地撤往约旦-叙利亚计划向雪佛龙、道达尔等公司授予油气勘探许可证
科技与AI竞速
Meta超百亿美元投资数据中心，中美AI巨头加速布局
- Meta投资： 宣布投资超过100亿美元在印第安纳州建设1吉瓦电力容量的AI数据中心园区
- 蚂蚁集团： 开源发布全模态大模型Ming-Flash-Omni 2.0，部分指标超越Gemini 2.5 Pro
- 智谱： 发布新一代旗舰模型GLM-5
- 字节跳动： 豆包App开启Seedance 2.0视频生成模型测试
- 芯片研发： 字节跳动正自研AI芯片并与三星洽谈代工，计划年产10万至30万颗；中国电科14所华创微首款AI处理芯片完成流片
深度解读 & 洞察：
Meta的100亿美元投资是一个标志性事件，它宣告了"AI基础设施军备竞赛"进入新阶段。为什么Meta要花这么多钱建数据中心？因为训练和运行大型AI模型需要海量算力（GPU、服务器、电力等），这就像当年淘金热时，卖铲子的人最赚钱——数据中心就是AI时代的"铲子"。
更值得关注的是"电力容量"指标：1吉瓦（GW）相当于一座大型核电站的发电量。这说明AI不仅是"技术密集型"，更是"能源密集型"产业。未来电力供应可能成为AI发展的瓶颈，拥有廉价、稳定电力的地区将在AI竞争中占据优势。
中美AI竞争已形成"双轨模式"：美国企业（Meta、OpenAI、Google）在基础设施和算力上投入更多，中国企业则在应用层和模型优化上快速追赶。字节跳动自研芯片、蚂蚁集团开源模型等动作，都显示出中国企业希望通过"全栈自主"（从芯片到模型到应用）来减少对美国的依赖。
苹果Siri升级受阻
- 受期待的Siri升级在测试中遭遇挫折，部分核心功能或推迟至9月发布的iOS 27
- 商业地产服务公司股票暴跌，投资者担忧AI冲击传统商业模式
能源与大宗商品
美国原油库存大幅增加
- EIA数据显示，美国上周原油库存增加853万桶，远超预期的增加79.3万桶
- 库欣地区库存增加107.1万桶
- 美国能源部长赖特抵达委内瑞拉会见代总统，讨论重振当地油气产能
- 摩根大通预计委内瑞拉石油产量未来数年将达200万桶/日
印尼大幅削减镍矿配额
- 印尼要求全球最大镍矿Weda Bay将2026年矿石配额削减70%至1200万吨
- 伦镍价格短线拉升
- 芝商所（CME）正探索推出全球首个稀土期货合约（钕和镨）
金银价格剧烈波动
- 现货黄金站上5100美元/盎司，现货白银日内一度暴涨超6%站上86美元/盎司
- 肯尼亚央行宣布计划购买黄金作为储备缓冲，塞尔维亚黄金储备亦创历史新高
深度解读 & 洞察：
黄金和白银的暴涨反映了全球央行的"去美元化"趋势。为什么各国央行（尤其是新兴市场央行）要大量购买黄金？因为黄金是"超主权储备资产"——不属于任何国家的货币，不会因为某个国家的政策而贬值。当美元信用受到质疑，或者地缘政治风险上升时，黄金就是最终的"避风港"。
印尼削减镍矿配额的信号更值得关注：印尼是全球最大的镍生产国，镍是制造电动汽车电池的关键原材料。削减配额意味着减少供应，推高价格——这既是为了保护本国产业，也是为了争夺定价权。未来，我们可能会看到更多资源出口国采取类似策略，通过控制供应来获取更高收益。
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