美伊谈判突破引黄金暴跌，俄乌谈判僵局持续

要点速览

美伊日内瓦核谈判取得“切实进展”，伊朗承诺两周内提出详细建议，但美方称伊朗尚未触及红线
俄美乌第三轮三方会谈首日气氛紧张，乌克兰要求60天全面停火以便组织大选
现货黄金暴跌超2.5%跌破4900美元，白银跌超5%，因美伊谈判进展缓解避险情绪
巴菲特连续三季度减持苹果，老虎环球基金减持台积电、微软及英伟达
英伟达与Meta达成合作，Meta将部署数百万颗英伟达芯片
美联储官员维持观望立场，澳联储意外加息25个基点
阿达尼集团宣布1000亿美元AI数据中心投资计划
苹果加速研发AI智能眼镜和挂饰，春晚机器人同款数分钟售罄

美伊核谈判现突破与俄乌谈判僵局

美伊第二轮间接谈判取得“切实进展”

美国与伊朗在瑞士日内瓦举行的第二轮核问题间接谈判已结束。伊朗外长阿拉格齐及阿曼外交部均表示，本轮谈判气氛具建设性，双方已就一套指导原则达成共识，并准备起草潜在协议文本。伊朗方面提出多项方案，包括暂停铀浓缩、将部分铀库存转移至近海及达成商业协议以换取解除制裁。美方官员表示，伊朗承诺将在未来两周内提出详细建议以解决剩余分歧。特朗普总统表示将“间接”参与谈判，虽认为伊朗想达成协议，但警告不达成协议将有严重后果。副总统万斯补充称，尽管进展顺利，但伊朗尚未触及美方设定的某些红线，军事行动选项仍在桌面上。

深度解读 & 洞察：这轮谈判的核心在于伊朗用“部分让步”换取“解除制裁”的可能性。伊朗提出的方案包括暂停铀浓缩和转移铀库存，这是过去几年谈判中从未有过的具体提议。但副总统万斯明确表示伊朗尚未触及美方红线，说明双方在铀浓缩离心机数量、核查机制等核心问题上仍有巨大分歧。值得关注的是，美军已从本土向中东增派超过10架F-22和30多架F-16战斗机，这种军事威慑与外交谈判并行推进的策略，意味着谈判破裂的风险仍然存在。

影响：谈判进展直接导致黄金和白银价格暴跌。现货黄金一度跌破4900美元/盎司，日内跌幅超2.5%；现货白银大跌超5%，触及72美元关口。市场避险情绪降温，短期内利空黄金。

俄美乌第三轮三方会谈启动，首日气氛紧张

乌克兰、俄罗斯和美国在日内瓦开启第三轮三方会谈，首日谈判持续超过4至6小时。会谈涉及领土、军事、政治、经济及安全五大领域。乌克兰谈判团长乌梅罗夫表示，首日议程集中在实际执行与决策机制。俄方消息称谈判气氛非常紧张，且俄乌代表可能进行了双边接触。与此同时，特朗普向乌克兰施压要求其“快速”达成协议。乌方官员提出，为组织大选，乌克兰至少需要60天的全面停火。欧洲多国（英法德意）国安顾问也在场外密切关注进展。

深度解读 & 洞察：俄乌谈判的难点在于“领土”与“安全”的根本矛盾。乌克兰要求60天全面停火以便组织大选，这意味着需要在领土控制权问题上达成临时安排。但俄方要求法律上承认对乌东四州的占领，这乌克兰无法接受。特朗普政府急于在短期内达成协议，一方面是为了兑现“快速结束冲突”的竞选承诺，另一方面也可能是想将资源转向应对伊朗。欧洲国家虽然在场外密切关注，但实质性参与度有限，说明这场谈判的主导权已从欧洲转向美国。

全球央行政策分化与贸易变局

美联储官员维持观望立场

美联储理事巴尔、旧金山联储主席戴利及芝加哥联储主席古尔斯比相继发表讲话。巴尔认为通胀仍有高于2%的风险，暗示将在一段时间内维持利率稳定；戴利表示当前距离中性利率约有75个基点空间，需观察数据判断AI是否推升生产率；古尔斯比表示若通胀下行年内仍有多次降息可能。多位官员指出，虽然AI长远能提升生产率，但目前尚未显著推高失业率。

深度解读 & 洞察：美联储官员的表态显示，决策层对通胀回落至2%目标仍缺乏足够信心。巴尔作为美联储理事，其对通胀的谨慎态度值得关注。戴利特别提到AI对生产率的影响，这是一个新信号——美联储正在观察AI是否会成为推高通胀的潜在因素。如果AI投资热潮持续，可能延缓降息步伐。古尔斯比的“多次降息”表态相对乐观，但前提是通胀持续下行。这种内部分歧意味着美联储在3月会议前大概率按兵不动。

澳联储加息25个基点，日本央行加息预期升温

澳洲联储2月会议纪要显示，因担忧通胀长期处于目标上方，决定加息25个基点至3.85%。日本方面，前央行审议委员安达诚司表示4月是更稳妥的加息窗口；IMF建议日本央行逐步加息，并在2027年将利率提升至中性水平。

深度解读 & 洞察：澳洲联储的加息决定与全球主要央行形成“逆向操作”。澳大利亚通胀虽然从高位回落，但仍顽固地站在目标上方，央行别无选择只能继续收紧。这反映了全球央行政策的分化——美国暂停加息、欧洲观望、日本考虑收紧。与日本不同，澳洲的通胀压力来自服务业和住房成本，而非日元贬值。IMF建议日本央行2027年达到中性利率，意味着日本终于要结束长达8年的负利率时代，但过程会是渐进的。

特朗普宣布美日重大贸易协议正式启动

特朗普宣布日本已开始推进5500亿美元对美投资计划的首批项目，涉及得州油气、俄亥俄州发电及佐治亚州关键矿产。特朗普强调这些项目的实现离不开关税政策。另外，美国贸易代表格里尔表示钢铁和铝的关税将保持不变，但可能调整以减轻合规负担。

深度解读 & 洞察：美日贸易协议的核心是“以投资换关税豁免”。日本承诺550亿美元对美投资，换取美国在关税问题上的让步。特朗普声称这些项目的实现“离不开关税政策”，暗示日本是为了避免更高关税才加大投资。但这意味着特朗普的关税大棒仍在发挥作用，只是从“直接征收”转为“谈判筹码”。美国保留钢铁和铝关税不变，对全球贸易格局影响有限，但可能为后续针对其他国家的关税谈判提供模板。

AI军备竞赛与硬件创新

英伟达与Meta达成多年战略合作伙伴关系

双方宣布Meta将部署数百万颗英伟达芯片，包括Blackwell架构及未来的Vera Rubin平台。Meta还将首次在其独立计算机核心中采用英伟达Grace CPU。

深度解读 & 洞察：英伟达与Meta的合作是AI算力竞争的标志性事件。Meta计划部署数百万颗英伟达芯片，这意味着AI大模型的训练成本仍在快速上升。Meta首次采用Grace CPU，说明其数据中心架构正在向“GPU+CPU协同”方向演进。Blackwell架构是英伟达当前最强GPU，Vera Rubin是下一代产品，Meta提前锁定未来产能，反映出AI算力供给仍然紧张。这对AMD和其他AI芯片竞争对手是利空，因为Meta几乎把所有算力需求都押注在英伟达身上。

阿达尼集团宣布千亿美元AI数据中心投资

印度阿达尼集团宣布将在2035年前投资1000亿美元，用于建设由可再生能源驱动的AI数据中心，并预计带动相关领域新增1500亿美元投资，旨在抓住印度数字基础设施转型的机遇。

深度解读 & 洞察：阿达尼集团1000亿美元投资是印度AI基建雄心的体现。印度拥有全球最大年轻人口和快速增长的手机用户，但AI数据中心严重依赖进口算力。阿达尼的策略是用“可再生能源+数据中心”的组合，既满足AI用电需求，又符合全球碳中和趋势。1000亿美元投资如果全部落地，将使印度成为全球AI基础设施的重要玩家。但挑战在于，印度是否具备足够的芯片供给和人才储备来支撑这一宏大计划。

苹果加速研发AI可穿戴设备，春晚机器人爆火

苹果正加大对智能眼镜、AI挂饰及增强版AirPods的研发。国内方面，2026马年春晚机器人“浓度”极高，宇树科技、银河通用、魔法原子等企业产品亮相，带动同款机器人销量暴增。银河通用Galbot G1在京东上线数分钟即售罄。

深度解读 & 洞察：苹果在AI硬件上的布局终于加速。智能眼镜和AI挂饰是苹果对标Meta Ray-Ban和Humane Pin的产品，但发布时间较晚，说明苹果采取了“后发制人”策略——等待市场验证后再大规模投入。相比之下，中国机器人产业的爆发令人意外。春晚报机器人不仅展示技术实力，更直接拉动消费——银河通用Galbot G1数分钟售罄，说明消费者对家用机器人的需求已经启动。这是中国科技产业从“技术展示”走向“商业化变现”的重要信号。

市场震荡与机构调仓

现货金银剧烈回调，油价短线震荡

受美伊谈判进展及流动性因素影响，现货黄金一度跌破4900美元/盎司，日内跌幅超2.5%；现货白银大跌超5%，触及72美元关口。原油市场在伊朗演习与谈判进展间震荡，布伦特原油一度跌至66.93美元/桶。

深度解读 & 洞察：黄金单日跌幅2.5%是近几个月来最剧烈的回调。直接导火索是美伊谈判取得进展——如果伊朗核问题缓解，全球地缘政治风险下降，黄金的避险需求自然减少。但更深层原因是“预期差”：市场此前过度定价避险情绪，一旦出现缓和信号，获利盘迅速了结。白银跌幅更大（超5%），因为白银的工业属性更强，对全球经济增长预期更敏感。油价在“伊朗封锁霍尔木兹海峡的威胁”和“谈判进展”之间摇摆，最终谈判进展占上风。

影响：黄金短期可能继续承压，但如果美伊谈判破裂或俄乌冲突升级，避险资金会快速回流。投资者需要密切关注未来两周伊朗的详细建议。

巴菲特连续三季度减持苹果，科技巨头遭集体减持

伯克希尔哈撒韦四季度减持苹果约1030万股，并减持美国银行，增持纽约时报。老虎环球基金减持了台积电、微软及英伟达。高瓴HHLR增持阿里、拼多多，清仓百度。

深度解读 & 洞察：巴菲特连续三季度减持苹果，累计减持规模巨大。股神选择在经济复苏预期升温时减持科技股，反映其“反向操作”的投资风格——在估值高位时获利了结。增持纽约时报看似奇怪，但纽约时报在AI时代找到了新增长点（AI辅助新闻生产），估值相对合理。老虎环球基金减持台积电、微软和英伟达，可能是认为AI股票估值已经过高。高瓴HHLR增持阿里和拼多多、清仓百度，反映其对中国电商龙头长期看好，同时不看好百度的AI转型前景。