全球货币政策分化与地缘冲突升级

全球货币政策分化加剧：美联储人事博弈与日央行加息共振

美联储主席人选白热化，市场押注哈塞特接棒

特朗普政府正加速遴选下一任美联储主席。当前白宫国家经济委员会主任哈塞特以56%的上任概率领先，前美联储理事沃什（22%）和现任理事沃勒（12%）紧随其后。哈塞特强调新主席需“依赖数据决策”并保持独立性。与此同时，美联储内部鹰派声音增强：纽约联储主席威廉姆斯称“无降息紧迫性”，克利夫兰联储主席哈玛克更明确建议“春季前暂缓降息”，并指出中性利率可能高于市场预期。

深度解读 & 洞察：

• 美联储主席人选不仅关乎未来两年利率路径，更直接影响全球资本流动。哈塞特虽非职业央行家，但作为特朗普核心经济幕僚，其若上任可能推动更灵活的政策框架，减少对传统模型的依赖。
• 当前78%-79%的市场预期认为2026年1月将维持利率不变，反映出对通胀粘性（尤其是服务业）的担忧。即便CPI数据波动，官员们仍倾向于“宁可慢、不可错”的审慎立场。
• 这场人事博弈本质是“政治干预”与“央行独立性”的拉锯。若哈塞特上任，市场或担忧美联储沦为政策工具；若沃勒留任，则延续技术官僚路线，短期波动较小。

影响：

• 股市：利空成长股（高利率压制估值），利好金融股（净息差稳定）。
• 美元：短期走强，因降息预期推迟。
• 黄金/加密货币：承压，因实际利率维持高位削弱避险与投机需求。

日本央行意外加息至0.25%，日元却反常下跌

日本央行在12月议息会议上全票通过加息决定，将政策利率上调至0.25%，为2008年以来首次连续加息。行长植田和男称此举基于“通胀可持续性增强”，但强调未来将“极其审慎”。然而市场反应出人意料：日元兑美元盘中一度跌超1%，创近三个月新低。日本财务省副大臣三村淳随即发声，对“单边快速贬值”表达“严重关切”。

深度解读 & 洞察：

• 日本加息本应吸引套利资金回流、推升日元，但市场更关注“后续节奏”。植田表态偏鸽，暗示加息周期可能短暂甚至暂停，导致多头获利了结。
• 更深层原因是美日利差仍巨大（美国联邦基金利率约5.25%，日本仅0.25%），套息交易（借日元买美元资产）未根本逆转。
• 日本官员口头干预效果有限，若日元持续贬值，可能被迫动用外汇储备干预，或引发G7协调行动。

影响：

• 日股：短期承压（日元贬值利好出口但加息压制估值）。
• 全球债市：日债收益率上行可能推高全球无风险利率锚。
• 亚洲货币：韩元、台币等面临竞争性贬值压力。

地缘冲突多点爆发：俄乌谈判进展有限，中东东南亚紧张升级

乌美俄迈阿密会谈取得“建设性”进展，但三方峰会仍无期

乌克兰、俄罗斯与美国代表在佛罗里达举行多轮闭门磋商。乌方称“和平计划取得进展”，美方特使库什纳参与协调。但克里姆林宫回应冷淡，称乌欧修改方案“未改善前景”，且“未讨论三方领导人会晤”。战场方面，俄军向苏梅州纵深推进，乌军撤出部分边境阵地；俄已将“榛树”高超音速导弹部署至白俄罗斯。

深度解读 & 洞察：

• 此次会谈是特朗普团队试图在2026年前促成停火的关键尝试，但俄方态度显示其仍以军事施压为主轴。
• “榛树”导弹部署白俄，既是对北约东翼的威慑，也为未来谈判增加筹码。该导弹射程约4500公里，可覆盖西欧主要城市。
• 和谈若长期僵持，2026年春季攻势恐更惨烈，能源与粮食价格波动风险上升。

美军扣押第三艘委内瑞拉油轮，极限施压马杜罗政权

美国在委内瑞拉附近国际水域拦截并扣押油轮“贝拉1号”，系本月第三艘。此举旨在切断马杜罗政府石油出口收入。委内瑞拉谴责为“海盗行为”，称将诉诸国际法庭。

以色列计划再袭伊朗，泰柬边境爆发激烈交火

内塔尼亚胡拟告知特朗普，以方可能再次打击伊朗核设施；同时批准新建19个约旦河西岸定居点。加沙地带武装派别混战加剧。另据报告，泰柬在柏威夏寺附近爆发炮战，泰方称已控制关键村庄，要求平民撤离。

AI资本狂潮与IPO冲刺：中美日竞逐技术制高点

国内AI公司密集冲刺港股IPO，MiniMax或创纪录上市

智谱AI与MiniMax相继提交港股IPO招股书，后者已通过聆讯，有望成为“最快上市AI公司”（成立至上市不足3年）。壁仞科技拟募资最高48亿港元。摩尔线程发布新一代GPU“花港”，宣称能效比提升10倍。

深度解读 & 洞察：

• 中国AI公司选择港股而非A股，反映对估值灵活性和国际资本的需求。MiniMax凭借大模型+语音技术组合受资本追捧。
• GPU能效突破是国产替代关键。若“花港”实测达标，将显著降低AI训练成本，缩小与英伟达差距。
• 此轮IPO潮也隐含风险：多数公司尚未盈利，商业化路径待验证，需警惕估值泡沫。

OpenAI融资千亿美元，日本启动190亿美元国家级AI项目

OpenAI完成1000亿美元融资，估值逼近8300亿美元，由软银、微软等领投。日本政府宣布190亿美元AI计划，由软银牵头组建“AI国家队”，目标2030年建成自主大模型生态。世贸组织预测，到2040年AI将推动全球贸易增长38%。

大宗商品与民生动态

• 现货白银突破67.48美元/盎司，黄金站上4350美元，均创历史新高；RHB预计金价将冲击4400美元。
• 中国超百只货币基金七日年化收益率跌破1%，余额宝逼近1%关口；12月22日LPR报价即将公布。
• 重庆发放全国首张L3级自动驾驶专用号牌；三亚凤凰机场2025年旅客吞吐量创新高。
• 新疆乌什县发生4.2级地震，日本青森近海发生5.5级地震，暂无重大伤亡报告。

其他重要事件

• 特斯拉CEO马斯克1390亿美元期权被法院恢复，净资产超7000亿美元。
• 黑龙江丰源矿业透水事故致5人被困；旧金山变电站起火致12.5万人停电。
• 尼日利亚成功解救130名被绑架学生；美国司法部就爱泼斯坦案文件涂黑问题回应称“保护受害者隐私”。